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主题投资“四要决”

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作者:天道骑牛

来源:雪球

原文链接:http://dwz.cn/534MDt


主题投资四要决是:大、新、连、实


一、主题投资概况


长风破浪会有时,直挂云帆济沧海。随着市场热度的发展,主题投资越来越受投资者关注和欢迎,近年来主题投资涌现了不少机会,如自贸区、一带一路、国企改革、注册制等等。主题投资在牛市非常适合,能够形成强板块效应,并且持续性非常强、涨幅大等特点,一波上涨后稍作休整会走出第二波、第三波上涨,具有持续性强、涨幅大的特点,是在牛市投资的较佳投资策略。


世界投机大师乔治索罗斯的一段话很好的诠释了主题投资的精髓:“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认清之前退出游戏!”(The world economic history is a series based on illusion and lies. To acquire wealth, it is to understand its illusion, into it, and then before the illusion is public awareness to exit the game!)


因为主题投资主要炒作的是未来远期预期,这些远期预期一部分能够在未来实现进行兑现,但大部分都是不能兑现业绩的炒作。在牛市中,人们都处于兴奋的乐观思维当中,市场充盈着大量的增量资金,这些资金随时在虎视眈眈寻找可投资猎物。市场在资金充足和情绪兴奋下,会形成一种利空是“利好”的特定环境思维,形成“放大利好、忽视利空”的特定现象。(熊市里投资者“忽视利好、放大利空”)


因为在牛市很多股大幅上涨,这时一些不能对公司形成致命性的短期利空出现导致股价下跌时,那些踏空的增量资金就会如饿狼看见一只已经死去一天的野鸡一样,虽然不新鲜,但是饥饿的资金顾不上这么多,奋勇扑上,从而在牛市形成利空低开高走的现象。


当在资金充盈的牛市,股价利空不跌,龙头不断创出新高,在此乐观环境气氛下投资者会形成:不怕高、敢追高、忽视业绩的牛市惯性思维。形成以未来远期预期做为投资衡量估值标准的牛市思维模式,故而给“以未来远期预期做为投资依据”的主题投资策略铺好生长的沃土!


二、主题投资产生的因素


主题投资大致分为四类刺激事件引发:


1、政策规划事件:国家出来重大政策事件,引发对一些公司的利好预期,从而刺激股价大幅上涨。例如08年国家推出4万亿刺激计划,该计划主要是对国内公路桥梁基础设施、保障住房、汶川灾后重建等进行大规模建设,带动大量的水泥、工程机械的需求,在此随后期间水泥和机械工程板块持续大幅上涨,其中海螺水泥和三一重工在随后两年多时间涨幅均超过10倍。再比如2014年中国“一带一路”政策规划,随着后续政策的一步步出台,反复刺激、影响重大,相关个股涌现了一大批涨幅5倍甚至10倍的个股。


2、技术创新事件:当某项具有重大革命性的技术创新事件发生时,从而刺激形成新的消费需求。比如当苹果推出第一款智能平板手机,改变了手机产业格局,随着其他手机厂商的进一步跟进,随着全球其他厂商追进新一代智能手机和相关手机配件的大量需求,催生了像深天马A、莱宝高科、欧菲光等10倍、20倍涨幅的个股。2012年随着号称人类第三次工业革命的3D打印技术获得突破,纳斯达克上市公司连续暴涨带动国内A股相关概念股纷纷快速上涨。2013年美国特斯拉(Tesla)汽车公司发布了一款概念电动跑车,独特的时尚造型、高效的加速、良好的操控性能与先进的技术为一身,发布后轰动全球。引发投资者对电动汽车全新认识,人们普遍认可新型电动车将成为汽车的新一代革命,此后相关个股在1年多时间里涨幅超过3倍。


3、突发因素事件:当突然性发生某件重大事件时,由此产生的刺激因素,带来资本市场的投资机会。比如某国突然爆发战争,那么军工装备会首先受到关注,然后战争会引起石油价格上涨,避险资金流入黄金会使黄金价格上涨等。又比如突然某种病毒的快速爆发,受刺激相关抗病毒个股会出现快速上涨。再比如2015年初出现的柴静“苍穹之下”。诸如此类还有很多属于突发性因素刺激事件,几乎每年都会出现几次突发因素事件带来的投资机会。这里需要提醒的一点是,突发因素刺激带来的上涨相比政策规划和技术创新事件的持续性要弱,所以当发现突发刺激因素影响力减弱后要尽快获利了结,落袋为安!


4、物价驱动事件:物价驱动事件主要是指当某种商品连续涨价或是跌价,引起的相关投资机会。比如猪肉价格持续上涨,做生猪养殖的企业以及相关的动物饲料生产销售企业都将受益,形成投资机会。再比如国际原油价格持续下降,相关的航空运输板块石油消费公司成本就会下降,从而受益。总之,以物价驱动事件做为主题投资策略是比较适合普通大众的方式,其信息基本都处于公开,普通投资者容易把握。


综合上面的4个事件因素,我们发现凡是涨幅大,持续时间久的都具备以下几个情况:事件重大(大)、题材新鲜(新)、后续影响连续性强(连)、事件对业绩产生实质性影响(实)。


三、主题投资要素


1、大


重大性,影响大


不管是政策刺激、技术创新、事件触发、价格推动,无论是哪一样,越是对人们生活影响越重大的在后市其持续性和涨幅也会越大!股票的价格是基于公司的基本面融入市场的情绪而产生的价格变动,越是重大的事情对公司基本面和市场情绪影响也会越重大,从而对股价的影响也会越重大,所以主题投资“大”是一个比较重要的参考依据。


2、新


题材新,事件新


主题风口要“新”,新的重大政策、新的重大技术、新的重大事件,之所以强调新是因为往往新的东西没有炒作过,容易买在底部,同时由于新的事务总是容易受到大家的关注和市场炒作,大家认识处于朦胧中,无法进行同类比较,更无法确定估值范围,利于市场后续的持续炒作!例如当某项新的技术诞生时,往往人们会对这项技术充满期待,促使股价大涨。又如当某种新型病毒爆发时,人们无法估量它的影响和伤害力,从而产生较大恐惧心理,促使相关医药股获得市场追捧。除了这两样“新”以外,还有新政策、以及众多新的突发事件等等。但是一定要记住一点,无论哪一种新,能够真正支撑股价长期上涨的因素仍然是这些时间能否给公司带来实际的业绩增长。假如不能带来实际业绩增长,纯属于市场炒作,那么我们在参与其中时,一定要在“新”事件被公众认清之前退出。


3、连


连续性,板块连


无论是新的重大政策出台、新的重大技术突破、还是新的重大事件发生,能不能形成后面的连续刺激是能否赚大钱的关键。一个新的重大政策出台后要形成大板块效应的长期推动上涨,需要后续不断的围绕这个新重大政策出台后续的细则和补充条款,让市场资金对后续政策抱有希望,这样才能让股价像海浪一样一波接着一波不断向上推动!同样新的重大事件也需要后续的持续性发展,比如之前爆发的病毒,病毒的突然爆发使得一些相应的医药股开始疯狂拉升,随着病毒的扩散,股价也会更大幅度的拉升,直到事件得到有效控制,然后炒作退潮股价回落。最后一个要说的就是新的重大技术突破,这种往往代表某种革命,某种行业技术革命趋势性的突破,比如苹果研发出第一个平板智能手机,随后引发一种技术潮流革命,人们都开始使用平板智能手机,相关个股最开始也由概念开始炒作,发展到后期一些实质性利好的公司开始分化出来,业绩开始爆发式增长,这种引领人们生活的重大技术革命往往持续时间长、涨幅大,从而涌现出几十倍的超级的超级大牛股!


4、实


实现、实际


无论是我们前面提到的政策规划事件、技术创新事件、突发因素事件、价格驱动事件,还是我们说的主题投资要素:新、大、连,其最后的结果都是需要去兑现这些事件产生的业绩预期。所以要在主题投资中获得安全性高、持续性强的投资收益,那么就需要认真去分析这些事件背后能否在未来给公司带来实现业绩实际的高速增长,尽量选择能够给公司带来实际增长的事件公司去参与。如果我们分析不能给公司未来带来实际的业绩增长,那么就要在公众认清假象之前退出。


四、总结


总之我认为主题投资最重要的四要素就是:大、新、连、实!


需要提醒投资者注意的两点是:


1、主题投资是基于对未来的良好预期,在牛市的氛围下主题投资热点持续性会比较强,涨幅大。在熊市的氛围下,市场恐惧心理较强,主题投资持续性较差,所以如果在熊市我们应该把收益预期不要定太高,以免坐过山车。在熊市当我们不能在第一时间低位买入时,后期尽量不要去追高。


2、投资永远要把风险控制放在第一位,我们在参与主题投资时,尽量选择未来业绩高速增长确定性大的事件和公司去参与。尤其在熊市要尽量选择业绩预期确定性高的去做,这样可以避免在熊市的悲观气氛下,事件发展到后期时,业绩不及预期,而导致股价重创下跌!


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